半个月大涨20%!油市的春天就这么来了 ?

新年伊始,我们在1月1日原油市场年度展望中预期2019年上半年原油市场将偏强运行,1月4日再次发文强调:2019年一季度上涨过程或许会有反复,但整体油价将大概率进入重心上移周期,10—15美元的上升空间值得期待。自原油低位上演长阳反转以来,半个月时间国际原油价格一路飙涨,SC此轮上涨累计涨幅高达20%,越来越接近预期目标。

近半个月以来原油市场影响因素逐步转暖,基本面好转库存压力下降以及市场对OPEC+减产开始乐观,市场主流观点逐步由悲观怀疑转向谨慎乐观,尤其本周以来可谓利多因素占据了主导地位,首先是中美之间的贸易谈判,虽然暂时还没有确切的谈判结果,但从中美双方的发言和市场的表现来看,普遍的预期是结果向好的。其次是OPEC减产幅度超预期,在沙特的努力之下,超预期的产量下降给予多头重要的力量。再次是美国原油产量的增速放缓以及美国原油库存的下滑,进一步扩大了多头的优势。最后美联储的鸽派言论让美元指数快速破位下行。

总结来看,市场的多头氛围已经十分浓厚,下一步市场要做的就是心理预期的好转。对于未来市场的走向,市场焦点将主要集中在以下两个层面。

一、宏观风险消退,市场预期向好

在经历了油价的频频暴跌之后,我们对于宏观风险的担忧比任何时候都严重。在宏观风险的预期下,在美股持续性的暴跌下,原油价格硬是被强行拉下来了10美元之多,这10美元的幅度,回头看,如果没有宏观风险的预期,恐怕是难以出现。

周一到周三,中美之间再次举行了副部长级别的贸易磋商,国务院副总理刘鹤现身,这表明了中方对于中美贸易摩擦的高度重视。从中美双方的表态上来看,此次美方代表来华,应该是谈的不错,至少在一些问题上达成了共识。股市受贸易摩擦趋缓预期的影响而出现上涨。暂时而言,宏观风险消退,并且预期良好,我们观察美债收益率和道琼斯指数就可以看出市场的预期,这就为油价上涨提供了宏观上的巨大动力。

二、基本面强势转变,价格影响机制发生变化

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